掌上行-独家合金周报(2025年1月3日)

1）钼市场行情分析：

本周钼精矿市场价格稳定，下游钢招活跃进行，国际氧化钼窄幅盘整，国际钼铁价格稳定，钢厂价格承兑23万/吨左右，现款228000/左右，钼精矿价格保持在3600元/吨附近，市场僵持。下一步钼铁市场聚焦钢厂招标数量价格和矿山钼精矿价格等因素，综合钼铁市场暂稳。

2）钒市场行情分析：

本周钒市场稳中偏强事态，钢厂压价难度增大，片钒上涨2000元/吨，报价74000~7500元/吨。钒铁报价82000~84000元/吨。钒氮合金报价114000~116000元/吨。虽然钒产品市场一般，由于停产钒企增多，新能源产业发展迅猛，2024年全国钒液电池产量是2023年的10倍，长时间储能（全钒液电池）落地加快，增加了钒的需求。所以钒的供需平衡指日可待。

3）钨市场行情分析：

本周钨精矿挺长情绪较多，70铁价格报价215000元/吨，较上周涨价3000元，80钨铁报价219000/吨。市场谨慎心态占主导地位。成交僵持，冶炼厂倒挂，价格调整空间有限，2024年钨铁涨幅4万多，主要原因是下游市场需求增加。目前下游对高价谨慎态度，不提前采购。下周钨价市场维持现状，关注市场消费和需求及下游价格跟进情况。

4）镍市场行情分析：

本周镍价继续回落，金川品牌镍板小幅下跌，报价124000~125800元/吨，跌2200元，由于下游整体消费面暂无明显增加迹象出现。预计短期无明显增长迹象。仍处于处于供需两淡的局面。

5）钴市场行情分析：

本周估价继续窄幅下行，电解钴市场货源充足，其他主流品牌报价下调2000元左右，金川钴报价184000~190000元/吨左右，主流厂商以长单交付为主，恰逢年底，下游需求前置情况不乐观，散单实际成交较少，市场整体成交清淡。社会库存充足。年底贸易商为回笼资金低价抛售电解估。部分贸易商报价182000元/吨，下周估价继续维持弱稳运行。

本周唐山钢坯价格报3030元/吨，降10元每吨，周五黑色系整体收跌，铁矿石跌幅超2%，热卷螺纹钢市场跌幅1%以上，整体行情偏弱。春节前20多天，钢材市场风险，在外政策供需基本面作用不明显，周五期螺主力合约报价3269元/吨，热卷主力合约报3377元/吨，短期内宏观尚未有实质性利好支撑钢价，钢价下周偏弱震荡。

进入2025年1月份，煤胶煤供应产量仍处于收紧状态。叠加进口煤补给下，整体供应宽松，需求端疲软，市场走弱。减产减量逐渐形成趋势，安泽主焦煤售价1450元/吨，创四年来新低。煤焦冬储落空，第五轮焦价下跌50~55元/吨才落地。焦煤库存压力大，下游钢厂减产检修增多，对煤炭需求减少，焦煤市场价格震荡持续。随着焦煤的大量跌价，焦炭下跌可能继续。进口锰煤，澳大利亚煤、俄罗斯焦煤价格持续下跌，未来煤焦下跌概率大。

本周锰矿价格坚挺运行，春节前生产工厂陆续备货，锰矿库存下降明显。货源相对集中，工厂压价情绪不减。下游硅锰工厂内蒙古开工高位，由于下游需求一般，价格小跌。硅锰供应矛盾犹在，无利好硅锰市场，观望情绪较浓。 

锰合金下周行情分析：

本周2025年第一周，展望2025年1月硅锰行情，由于春节长假存在，1月上旬和下旬走势都会分化，12月份全国钢厂规锰招标常量，上半月钢招和收储交付集中进行，缓解了供大于求的局面。矿价成本支撑硅锰下跌有限已经到底，产能过剩，特别宁夏地区生产企业在成本线上挣扎。硅锰企业洗牌明显，特别是西南，贵州、广西、云南、四川停产企业居多，能生存的企业很少，减产停产，供需面平衡才能扭转市场行情。

2025年钢产量大幅度降低，四川许多钢厂已经停产放假，明年3月份看情况定生产计划，所以硅锰市场价格波动较小，没有大的变化，下游需求减少。高碳锰铁也是由于产能过剩，价格一直低位，下游铸造企业停产居多，零售市场需求清淡。中锰好于高锰市场，低碳锰铁紧缺，需求量增加，价格上扬，优特钢、不锈钢对低锰的需求量增加。电解金属锰片前段时间上涨后，一直稳在12300~12500元/吨的出厂价。不锈钢厂年底检修增加，产量减少，也减少了对电解锰的用量。由于春节假期，电解锰市场价格稳在目前价位波动不大，预计2月底3月初复工将有上涨行情。

1月3日硅铁期货上涨，现货翻红，成交量小幅增加，进入2025年，聚焦各大钢厂新一轮硅铁招标量，最终定价及冬储情况，原料端无大的变化，部分企业停产减产，库存减少，整体行情逐渐向好。市场报价部分试探上调，72#自然款报价5950-6150元/吨，75#自然块报价6265-6550元/吨，上涨有限，下游需求量无明显增量。

本周铬矿价格暂稳，市场总体成交清冷，铬铁产能严重过剩，下游对后市看空情绪较浓。1月份高铬报价下跌400元/吨，预计短期铬矿市场偏弱为主。下游铬铁厂亏损严重，多在减产操作，对落矿需求降低。