掌上行-独家合金周报(2025.04.07-11日)

1）钼铁行情分析：

本周钼铁周四、周五两天连续突然跳水，4月11日周五时，中信泰富特钢集团招标价报到20.6万元/吨承兑到厂，为全国最低价。下跌原因，关税大战，市场恐慌心理，不看好后期市场情况，前面钼铁上涨后，下游需求本就不畅，钢厂招标压价明显，原料端矿山出货不畅，散货成交困难，钼精矿下跌，40-45%钼精矿报3300-3350元/吨度，45-50%钼精矿报3350-3380元/吨度，50-55%钼精矿报3380-3410元/吨度。随着关税大战不稳定因素增加，市场抛售情绪浓厚是造成钼铁近三天暴跌的主要原因，需求缩量明显。

2）钒铁行情分析：

本周国内钒价坚挺，片钒大厂维持报价7.6万元/吨现金价，7.75万元/吨承兑价不变，50钒铁调整至8.5-8.8万元/吨，钒氮合金调整至11.8-12万元/吨。市场买卖谨慎僵持，钢企刚需消费持续，钒液流电池全国落地项目增加，陆续投产，带动对钒的新需求，后续钒价或仍挺价暂稳，价格波动不大，因为社会库存量仍比较大，上探乏力。

3）钨铁行情分析：

4月初，钨长单价大幅上调，国内55%钨精矿价格涨到14-14.2万元/吨，70钨铁涨至21.6-21.8万元/吨，章源钨业2025年4月份上半月长单报价为黑钨精矿(≥55%)报14.2万元/吨，较3月份下半月上调4500元/标吨，仲钨酸铵(国标零级)报21万元/吨，较3月下半月上调5000元/吨，钨市大幅升温，但涨价后市场成交有待观察，实际成交一般。

4）镍行情分析：

受关税政策影响，镍暴跌9500元/吨，跌破12万元/吨，截止周五，中国电解镍出厂含税价报122800-122950元/吨，均价为122875元/吨，比周四下跌160元/吨。宏观上看，美国关税细则公布引发全球震荡，经济衰退担忧情绪升温，印尼矿业特许权使用费上调举措尚未落地，菲律宾雨季尚未结束，镍矿供应紧缺仍存隐忧，预计短期内镍价弱势震荡，产能过剩仍为改变。

5）钴行情分析：

本周电解钴暂稳，最新消息，刚果(金)正考虑与印尼合作，加强出口管控，并可能引入配额制度，若禁令延长或配额制度落地，全球钴供应缺口将进一步扩大，支撑钴价区间上移，国内部分钴矿企业生产处于努力恢复中，产能尚未完全释放，目前钴价平缓，场内成交低迷，后续行情变化主要关注原料端情况。

2025年4月3日-11日，天津港锰矿库存总量295.6万吨，氧化锰矿跌幅明显，下跌2元/吨度，南非半碳酸下调0.5-1元/吨度，5月份锰矿供应端有所恢复，下游持续压价，工厂谨慎，少量采购为主，汇率高位，半碳酸价格倒挂，短期内锰矿仍需关注宏观政策，以及工厂减产消息，硅锰和其他锰合金严重过剩。

本周锰矿价格：

锰合金下周行情分析：

本周硅锰继续小跌，至周五，硅锰主力合约收盘于5956元/吨，硅锰现货市场震荡运行，期货盘面波动明显，生产企业成本倒挂，钢厂压价严重，高碳锰铁下跌严重，南钢招标价报5300元/吨，中碳锰铁跌破8000元/吨，低碳锰铁跌破10000元/吨，市场需求一降再降，钢材情况直接影响了合金市场的变化，电解锰仍维持在13300元/吨左右，暂无变化，锰合金产能过剩严重，后续关注减产情况和国家宏观政策落实情况，受关税影响，近期锰合金弱势震荡，暂时难改现在。

铬合金下周市场分析：

本周高碳铬铁价格居高不下，市场零售价上涨，企业成本压力增大，矿价上涨，钢招跟涨，而成交谨慎，始终压制着部分铬铁企业的生产积极性。下游不锈钢产量处于高位，对高铬需求形成一定支撑，进口高铬量减少，近期高铬价格继续走高，市场观望情绪较浓，中低微铬上涨后价格稳定，工厂排单生产，关税大战后，业者对钢厂的经营状况持谨慎心态，中低微铬产能同样过剩。